Alitalia

Alitalia è sotto aumento di capitale.

Ogni 2 diritti generati da azioni vengono assegnate 13 azioni
Ogni 60 diritti generati da obbligazioni vengono assegnate 13 azioni.
Per ogni azione sottoscritta bisogna pagare 0,8 euro.

L’azione, adesso, quota 1,339 euro
Il diritto generato da azionari quota 1,72
Il diritto generato da obbligazioni quota 0,0336

Ora se compro 2 diritti azionari spendo 3,44. Ottengo 13 azioni per le quali devo aggiungere 13x0,8= 10,4
Totale 13,84
Prezzo per singola azione 1,06

Ora se compro 60 diritti obbligazionari spendo 2,202. Ottengo 13 azioni per le quali devo aggiungere 13x0,8= 10,4
Totale 12,6
Prezzo per singola azione 0,96

Le azioni rivenienti dall’aumento di capitale saranno disponibili, e quindi vendibili, il 2 dicembre.

Se uno comprasse oggi i diritti ed esercitasse l’aumento di capitale pagherebbe circa 1 euro un’azione che sul mercato ne vale 1,339. Se questo prezzo restasse invariato sino al due dicembre si guadagnerebbero 0,3 euro circa ogni azione.

Come mai, mi chiedo, il prezzo del diritto è in caduta libera mentre l’azione tiene?
Chi compra l’azione (2 milioni di pezzi scambiati) oggi invece che comprare i diritti ed esercitare l’aumento di capitale (si ottiene lo stesso titoli invece che subito tra 10 giorni. Ma se uno punta al rialzo del titoli nel breve è indifferente avere azione o diritto anzi...)?
Come mai il prezzo del diritto azionari è piu' alto di quello obbligazionario anche se danno luogo alla stessa azione?

In borsa niente è mai come sembra...

Guglielmo